2025年11月以来，减肥药概念热度持续攀升，其背后的核心逻辑是市场对减重适应症巨大空间的持续看好以及对新一代靶点药物研发进展的关注。这一赛道已超越最初的GLP-1受体激动剂，正朝着双靶点、多靶点及口服制剂等更高效、更便捷的方向快速迭代，吸引了全球顶尖医药企业的重金投入与战略合作。

产业发展的核心驱动力在于技术路径的持续突破与广阔的市场前景。例如，跨国药企诺华与生物技术公司Arrowhead在减重及中枢神经系统（CNS）创新靶点上的合作，代表了行业将前沿技术平台（如RNA干扰）应用于大适应症的最新尝试。与此同时，礼来、诺和诺德等巨头在GLP-1/GIP双靶点药物上取得的巨大商业成功，验证了多靶点协同增效的潜力，并激励着更多企业探索GLP-1/胰高血糖素受体（GCGR）等新组合。这些研发竞赛不仅限于注射剂型，口服小分子GLP-1药物的临床进展，也成为决定未来竞争格局的关键变量。

资本市场的关注点正沿着产业价值链深度挖掘。投资机会不仅存在于直接从事创新药研发的生物科技公司，也显著外溢至产业链上下游。随着全球减肥药研发管线的爆发和上市产品销量的指数级增长，为相关企业提供研发生产服务（CDMO）的头部公司，以及生产关键中间体、原料药的企业，其订单确定性与业绩能见度均大幅提升，共同构成了一个立体且层次分明的投资图谱。市场普遍认为，在巨大的未满足临床需求推动下，减肥药领域的技术创新与商业转化远未结束，相关概念板块有望持续获得资金青睐。

概念市场分析——减肥药概念（报告内容生成时间：1月8日）

1. 概念释义

如今在市场上大火的“减肥药”大多为胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂，通过激动GLP-1受体，发挥肠促胰岛素的作用而产生降糖效果，是一类既能降血糖，又能降低体重的促胰岛素分泌药物，还在心血管保护作用中表现出优势。2014 年，利拉鲁肽被美国 FDA 批准用于肥胖症治疗，拉开了 GLP-1 受体激动剂用于肥胖症治疗的序幕。GLP-1 药物市场前景广阔，成长潜力大。经过初步推算，GLP-1 药物在糖尿病患者中应用市场空间预计将超过 250 亿人民币，GLP-1 药物在肥胖症患者中应用市场空间将超过 200 亿人民币。

1. 图揽市场

1. 板块走势

1. 概念龙头

市值排名TOP5上市公司：恒瑞医药 华东医药 信立泰 智飞生物 爱美客

ROE排名TOP5上市公司：XD通化东 ST诺泰 DR阳光诺 XD奥锐特 爱美客

1. 成分股涨幅榜

1. 金融实体图谱

1. 概念资讯

2026-01-06 Nimbus与礼来达成合作 联合开发新型口服减肥药

文章摘要：目前，全球制药企业正竞相研发口服减肥药，以作为诺和诺德的司美格鲁肽（Wegovy）和礼来的替尔泊肽（Zepbound）的替代方案 —— 上述两款药物均为每周注射一次的针剂。市场预计，到 21 世纪 30 年代初，减肥药市场的年营收规模将突破 1500 亿美元。

此次合作中，Nimbus将凭借其人工智能技术助力候选药物的筛选，礼来则将发挥自身在代谢性疾病领域的专业优势，共同开发一款便于服用的口服减肥药。

2026-01-06 诺和诺德口服减肥药上市

文章摘要：南方财经1月6日电，据央视财经，当地时间5日，诺和诺德口服减肥药在美国上市，售价显著低于注射版同类减肥药。消费者可在全美超7万家药房，以及部分在线医疗平台购买。现金购买的费用在每个月149美元至199美元之间，最高约合人民币1390元；有医保覆盖的患者最低每月仅需自付25美元，约合人民币170元。相比之下，诺和诺德以及美国礼来公司在售的注射版同类减肥药，目前每个月的花费均超过1000美元，约合人民币6980元。礼来公司的口服版减肥药，预计将在今年晚些时候获批上市。此次诺和诺德抢先布局，意在收复此前流失的市场份额。

2026-01-05 走下“神坛”的碧生源，踌躇不前

文章摘要：然而好景不长，2021年碧生源的减肥药生意就遭遇了滑铁卢，收入降至3.81亿元，同比下滑37.18%。此后这条第二曲线一降再降，2024年收入仅为1.48亿元，营占比退至30.6%。

凭借奥利司他的“独特性”，2019年碧生源减肥药收入3.24亿元，首次超过两大明星产品常润茶和常菁茶。2020年该项业务更是迎来新高，营收6.07亿元，撑起了碧生源的半壁江山。

奥利司他是全球首个获批的非中枢神经系统作用的口服抗肥胖药物，也是国内唯一批准的化学OTC减肥药。从转型角度来看，碧生源虽然还是干起了老本行，不过依靠其在减肥领域的知名度和多年铺设的线下渠道，布局减肥药正好能和保健茶形成产业互补。

1. 绩优股TOP 5

本部分通过AI对减肥药概念内的34只股票进行多维度分析，其中AI诊股综合得分最高的5家公司为： 甘李药业 、丽珠集团 、皓元医药 、恒瑞医药 、爱美客 。

1. AI多维度评分

多维度评分-甘李药业	AI诊股-甘李药业 综合诊断： 88.75分 打败了99.97%的股票 股价预测(未来30天)： 目标价：70.26，最高值：74.33，最低值：67.18
多维度评分-丽珠集团	AI诊股-丽珠集团 综合诊断： 87.95分 打败了99.86%的股票 股价预测(未来30天)： 目标价：34.77，最高值：36.22，最低值：33.45
多维度评分-皓元医药	AI诊股-皓元医药 综合诊断： 87.47分 打败了99.67%的股票 股价预测(未来30天)： 目标价：69.13，最高值：70.26，最低值：66.19
多维度评分-恒瑞医药	AI诊股-恒瑞医药 综合诊断： 87.35分 打败了99.62%的股票 股价预测(未来30天)： 目标价：63.19，最高值：65.74，最低值：60.82
多维度评分-爱美客	AI诊股-爱美客 综合诊断： 86.4分 打败了98.93%的股票 股价预测(未来30天)： 目标价：173.17，最高值：175.13，最低值：171.56

1. 机构评级统计

爱美客 近12个月18家研究机构出具的28份研报将其列为“买入”等级，12份研报将其列为“增持”等级。

恒瑞医药 近12个月14家研究机构出具的29份研报将其列为“买入”等级，5份研报将其列为“增持”等级，1份研报将其列为“中性”等级。

甘李药业 近12个月6家研究机构出具的11份研报将其列为“买入”等级，3份研报将其列为“增持”等级。

丽珠集团 近12个月7家研究机构出具的10份研报将其列为“买入”等级，2份研报将其列为“增持”等级。

皓元医药 近12个月5家研究机构出具的9份研报将其列为“买入”等级，1份研报将其列为“增持”等级。

1. 潜力股TOP5

本部分通过多模型股价预测，对价值低估且具备成长潜力的概念股票进行推荐。根据AI评测，减肥药概念目前成长潜力居前的股票为： 金凯生科 、德源药业 、皓元医药 、通化东宝 、信立泰 。

1. 增长

净利润增长率是指企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利增长能力越强。

本期净利润增长率排序（由高到低）：皓元医药、信立泰、通化东宝、德源药业、金凯生科。

2)业绩预测

注：附录部分来自智能财经报告分析平台的智能报告，由AI自动生成。